Sénégal
Atlanticactu/ S&P Global Ratings/ Serigne Ndong
Les obligations en dollars du Sénégal ont subi une baisse marquée ce lundi 4 mars 2025, selon un rapport de Bloomberg. Cette dépréciation est la conséquence de la décision de l’agence de notation S&P Global Ratings de rétrograder la note de crédit souveraine du pays, la faisant passer en zone à risque pour les investisseurs.
Les obligations arrivant à échéance en 2031 ont reculé de 0,3 %, atteignant 87,44 cents pour un dollar, tandis que celles arrivant à maturité en 2048 ont perdu 0,2 %, se fixant à 67,17 cents pour un dollar.
Ces fluctuations reflètent une perte de confiance des marchés après l’annonce de S&P Global Ratings, qui a abaissé vendredi dernier la note de crédit à long terme du Sénégal, la faisant passer de ‘B+’ à ‘B’. La note à court terme reste inchangée à ‘B’. Cette décision fait suite à une déclaration du gouvernement sénégalais reconnaissant une sous-estimation des données budgétaires et de la dette sur les quatre dernières années, nécessitant une révision importante des chiffres.
Les nouvelles estimations montrent que les déficits budgétaires entre 2019 et 2023 sont désormais deux fois plus élevés que prévu. S&P Global Ratings anticipe désormais un endettement atteignant 106 % du PIB en 2024, soit une augmentation de 32 points par rapport aux prévisions antérieures. Cette révision découle de la prise en compte de prêts externes et domestiques non déclarés, utilisés pour financer des projets d’investissement.
En réponse, le gouvernement sénégalais a dévoilé un plan de redressement fiscal incluant une meilleure gestion des finances publiques et un renforcement des contrôles institutionnels.
Cependant, S&P Global Ratings s’attend à ce que les déficits budgétaires restent autour de 6,5 % du PIB entre 2025 et 2028, avec une dette proche de 100 % du PIB, ce qui limiterait la marge de manœuvre budgétaire du pays.
La dégradation de la note est assortie d’une perspective négative, reflétant les inquiétudes de l’agence sur la capacité du Sénégal à mener à bien sa stratégie de consolidation budgétaire. S&P Global Ratings craint que des risques importants entravent la mise en œuvre des plans de financement du pays.
Suite à la publication du rapport de la Cour des comptes, le gouvernement sénégalais a réagi en fixant un objectif ambitieux de réduction du déficit à 3 % du PIB d’ici 2027, contre 8 % en 2024. Le budget 2025, adopté en décembre 2024, prévoit une première réduction du déficit à 7 % du PIB, contre 7,52 % l’année précédente, grâce à des hausses d’impôts et à une réduction des exonérations fiscales.
Toutefois, S&P Global Ratings doute de la capacité du Sénégal à réaliser un ajustement budgétaire aussi important dans les délais impartis, soulignant une gestion budgétaire fragile et des écarts fréquents entre les dépenses prévues et celles réellement effectuées, ce qui pourrait compromettre les efforts de redressement.